财鑫闻丨两市成交量连续2日破万亿，牛市真的来了？下一步如何擒“牛”？

大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

本周大盘进入下半年，三大股指一路高歌猛进。周初，在科技股带动下，创业板屡创新高；本周五（7月3日），在券商、保险、煤炭、钢铁等大盘蓝筹股的带动下大盘指数再度冲高，截至收盘，沪指报收于3152.81点，涨2.01%，不仅收复3000点整数关口，并成功站稳；创业板再度创历史新高，报收于2462.56点；两市最终共有超过3000只个股以红盘报收，日成交连续两天过万亿。股票市场如此酣畅淋漓的大涨，令投资者颇为兴奋，纷纷表示：“嗅到了牛市的气息。”

（A股三大股指悉数上涨）

“一般认为，成交量过万亿是一个非常显著的人气指标，一般在牛市当中才会出现。”国信证券山东分公司类兴亮（执业证书编号：S0980614100004）表示，虽然这种情况在今年年初短暂出现过，但是随着量能的萎缩，指数也迅速回落，因此目前重要的观察指标就是成交量能否一直维持在高位。只要成交活跃，市场就不缺乏热点，也就不缺乏赚钱效应。

对于大盘此次启动蓝筹股对指数进行拉升，类兴亮认为：“一方面在技术层面，大盘面临一个非常重要的压力。这是从2008年以来的一个下降趋势线，在这个趋势之下，大盘来回调整，振幅越来越小，整体上处于一个收敛三角形当中，而现在接近收敛三角形的末端，尤其是从2018年以来，出现明显的下降趋势阻力位，在这种较强的阻力位置，则必须启动权重股，进行强力突破，反弹空间才得以打开。”

（技术面2008年以来的走势形成收敛三角形）

此次三大股指强势上攻，券商板块表现尤为亮眼。回顾A股历史，券商股在历次行情启动的初期都表现突出，尤其是牛市初期，因此被习惯的称为“牛市先锋”。类兴亮解释道：“逻辑上其实非常简单，目前我国券商行业基本还是靠天吃饭，牛市中一两年的效益就能够抵得过券商多年的经营利润，正所谓‘一年不开张，开张吃三年’。仔细看一下券商客户的结构就会知道，券商客户基本都是在牛市期间沉淀下来的。当然，券商板块也有一个特点，就是波动性比较大，如果行情回落，券商回落的也比较快。”

而本次除了券商表现突出外，记者还注意到，保险、地产、煤炭、基建等板块也表现强势。“启动权重的过程，其实也是市场风格转换的过程。由于上半年科技、医药、消费相当强势，资金普遍在中小创之间进行轮转，在这个过程中，中小创板块涨幅整体较大，估值过高，有一定的泡沫化倾向，因此资金受到估值引力的作用，开始转向低估值的金融、煤炭等行业。”类兴亮告诉记者，金融、煤炭等低位周期股，一方面估值非常低，有安全边际；另一方面，这些权重股看似体量较大，但其实，拉抬它们并不费力。

中国人寿的流通股前十大股东

以本周五（7月3日）涨停的中国人寿（601628）为例，查看其前十大股东可以发现，中国人寿中的前三大股东分别为人寿集团、证金公司和中央汇金，而这三大股东持股的稳定性非常强，并且三大股东的持股比例占流通股的97%；而另外3%的流通股则大部分是由公募基金等长线资金配置，日常的交易量相对较小，因此仅仅50亿的资金量就拉出一个涨停板。

展望后市，作为普通投资者，应如何跟上节奏，把握机遇？类兴亮建议：“对于目前的主板市场较为强劲，科技、消费等板块进入调整的整体格局，并不能说风格转换就此结束，科技股行情结束。而是今年上半年，火热的医疗、消费及科技等板块前期涨幅过高，短期存在一定调整压力；并且，考虑到8月中下旬，创业板注册制第一批股票将上市，届时预计科技股仍将重回主线，科技兴国在相当长的一段时间仍然是我国社会和资本市场的共识。”

（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。）