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一、广电运通：银行金融前台领跑者到战略AI转型

公司过去发展主要经历了两个阶段，目前正处于 AI 转型升级的第三个发展阶段， 公司加快步入智能化产品时代。

第一阶段：1999 年公司成立到 2004 年的市场开拓期。1999 年，广州无线电集团 在广州市政府的支持下投资金融电子领域，组建广电运通，开始生产自主知识产权的 ATM。2002 年广电运通与日本日立公司签订了第一份关于 ATM 生产的合作协议，开拓 ATM 市场。

第二阶段：2005 年以来 ATM 机业务高速发展到 2017 年“高科技制造+高端服务” 全产业链拓展。公司 2005 年获得中总行、邮政总局、越南 EAB 银行、农总行订单， 2007 年获得中国银行 1.2 亿合同，中国农业银行 1.8 亿合同，公司进入 ATM 机市场的 高速拓展期。同时于 2007 年登陆深交所，进入发展新阶段，2008 年公司跃居中国市场 第一。2009 年，公司成立控股子公司广州穗通，正式进军金融外包服务领域。此后， 公司发力国内高铁售票、地铁售票、景区自动售票领域，并在国际市场斩获订单，2010 年获得古巴订单，2011 年获得土耳其、缅甸订单，进军海外市场。到 2015 年，公司连 续录得中国市场销售占有率第一，业务范围遍及全球 70 多个国家和地区，累计销售约 16 万台 ATM 设备。

第三阶段：2018 年以来公司进行 AI 战略全面转型。聚焦人工智能战略，推动 AI 在金融、交通、安全、政务和便民五大领域场景落地。金融方面，2018 年公司中标多 个国有大型银行和海外银行的网点转型样板项目。平安城市方面，公司中标深圳平安城 市建设项目。交通方面，公司在深圳地铁实现了刷码乘车、闪付乘车。智能零售方面， 公司尝试部署了六千台无人零售机，初步建成了支持十万台量级的商品零售和售货机管 理云平台。公司正在全面加速业务转型升级，步入智能化产品时代。

二、四大业务并驾齐驱

从行业类别分类，公司主营业务分为智能金融、智能安全、智能交通和智能便民四 类。

智能金融领域，公司提供智能金融网点解决方案，并开发了软件产品，包括营销、 线上移动互联、线下智能网点、智慧金库运营等，同时提供硬件产品：交易处理（自助 交易平台、综合柜台、柜面服务）、厅堂服务等。公司各类金融智能终端设备累计布放量超过 30 万台，并为我国政府 60%的财政性资金提供了国库支付电子化方案，财政支 付电子化应用市场占有率达 98%。当前，公司积极推进生物特征识别、智能视频、人 机交互等核心技术在银行、财政等金融行业应用，已形成智慧银行网点、大数据审计 平台、智能财政平台等多个综合解决方案，着力构建银行网点转型综合解决方案。

智能安全领域，公司提供城市安全计算平台以及对应的产品和解决方案，包括车 牌识别摄像机、智能视频终端、智慧云停车平台、园区智慧脑等。公司已在全国范围内 布局 13 家现金外包子公司和 24 家武装押运子公司，形成现金安全服务全产业链，业务 已覆盖国有五大行及所有股份制银行，并利用全国各地子公司现有客户资源，积极拓展 联网报警运营、智慧园区、贵重品安全押运等创新业务。同时，公司通过收购信义科技 切入公共安全领域，并成立智能安全研究院，携手华为等知名企业共建智慧城市（公共 安全）解决方案，打造了深圳市交委视频管理平台、南山区平安城市、龙岗区雪亮工程、 光明区视频门禁、福州公安人脸识别大数据平台等多个行业标杆项目。

智能交通领域，公司提供智慧车站系统解决方案、智慧安检系统解决方案、智慧票 务平台解决方案等系统解决方案，还提供纸币处理等核心模块产品和地铁、高铁、机 场等场景的相关产品。公司智能终端产品及系统软件平台已广泛应用于中国超过 30 个 城市的 100 多条地铁、高铁和机场航班线路，根据公司 2018 年年报援引中国信息产业 商会自动收费系统专业委员会发布的《2018 年轨道交通 AFC 市场调查报告》，公司在 轨道交通自助售票机和自助检票机领域分别以 26.64%和 22.12%的市场占有率排行第 一。同时，公司积极探索“互联网+”及生物特征识别、大数据等 AI 技术在轨道交通行 业应用，开发了互联网售取票机、人脸识别闸机等一批创新智能终端，并携手百度、腾 讯等合作伙伴推进应用场景创新，构建了“二维码乘车”、“刷脸过闸” 等智慧出行解 决方案，已在多个城市地铁实现批量应用。

智能便民领域，公司提供智能政务解决方案以及智慧园区解决方案。公司已在 全国范围内建立起 10 个智能监控调度指挥中心、近千个服务站的线下服务网络，以 及拥有超 6 万人的网络认证工程师队伍的线上服务平台，为 22 万台在用智能设备提 供维保服务。在政务便民领域，公司自主研发的智能政务无人柜台及智能政务中台 系统已经在广州市及各区政务中心上线使用，成为便民服务样板案例。在大文旅领 域，公司自主研发的终端产品以及智能票务系统软件平台已广泛应用于景区、影院 等文化旅游等行业，并打造了长隆集团、贵州茅台古镇、金逸院线、保利剧院等一 批标杆项目。

三、业绩增幅体现公司转型取得初步成功

公司 2018 年转型后收入增速得到显著改善。公司 2017-2019 年营业收入分别为 43.8 亿元、54.6 亿元和 65.0 亿元，同比增速为-1%、25%和 19%。公司 2017-2019 年归母净利润分别为 9.0 亿元、6.7 亿元以及 7.58 亿元，同比增速为 6.58%、-25.48%和 13.08%。可以看到，受传统银行设备市场收缩，公司 2017 年的营收和利润受到影响， 下滑明显。但是自 2018 年以来公司进行 AI 战略转型以后，业绩表现得到明显改善，2019 年营收方面继续维持高增长，同比增长 19%；利润扭转下滑趋势，同比增长 13%。

根据公司 2019 年年报，公司已开发了面向金融、交通、便民、安防等领域的 33 个 大类 410 余种智能终端，包括新一代银行网点智能柜台、多模态身份识别终端、无感 式安检票务一体机等智能装备，全球布放量超过 160 万台 /套。我们认为公司业绩已 体现其转型战略取得初步成功，已成功切入智慧终端领域这一新赛道。

根据广电运通网易号，2019 年 11 月，广电运通基于华为的鲲鹏生态开发资源，携 手发布了覆盖社区级、区县级、城市级不同应用规模的“端-边-云”三大产品解决方案—— 多场景无感通行系统、智慧园区平台、智慧警务平台，宣布广电运通与华为的联合产品 正式落地。