您当前的位置:首页 > 财经百科 > 股票 > 板块

看清“中特估”的逻辑,归根结底要“练好内功”

时间:2023-05-13 09:54:44  来源:经济观察报  作者:

来源:经济观察报

如果说“中特估”热代表了一种期望,那么进一步激活国企的市场价值,归根结底要靠“练好内功”。改善资本市场对国企的认可程度,提高国企估值水平,提升国企自身核心竞争力及治理科学性仍然是关键。这正是国资国企改革一以贯之的主线。

作者:社论

封图:图虫创意

近日,“中特估”再度成为市场关注焦点:从2022年11月21日到2023年5月9日,在不到半年的时间里,“中特估指数”涨幅高达36.6%,其表现遥遥领先大盘整体。

“中特估”,即中国特色的估值体系,首次出现在大众视野,源于中国证监会主席易会满去年11月21日在金融街论坛年会上的主题演讲。在该次演讲中,易会满明确表示,“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”。

具体到当前股票市场中的 “中特估”行情,我们理解,可以认为这是市场运行的“自然节奏”。

自2018底市场整体见底回升以来,A股市场运行的最典型特点就是“主题轮动”,几乎各个主题板块都出现过牛市行情,比如白酒、医药、化工、半导体芯片、新能源车、光伏、煤炭、人工智能等等。

目前市场中备受关注的 “中特估”概念股,重心其实就是传统的大盘蓝筹股。整体上,这批股票在过去数年都处于 “深度估值压制”的状态,而在当前经济复苏基础不稳固,市场利率持续走低的大背景下,“中特估”板块的股息率价值开始凸显,并开始吸引长线配置资金介入,进而推动其估值提升、股价上涨。

在很多人看来,“中特估”是建设“中国特色现代资本市场”的重要政策议题。它和“走好中国特色金融发展之路”一脉相承,进而被解读为“中国式现代化”语境下的应有之义。

与之相关的是,中国资本市场的“具体国情”之一,就是上市公司的类型结构:国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半,体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位;民营上市公司数量占比超过2/3,近几年新上市公司中民企占到八成以上;外商控股上市公司市值占比约4%。

一些论者认为,在这样的“上市公司结构”的基础上,如果国有上市公司长期处于“估值压制”的状态,势必会牵绊 “中国特色现代资本市场”的建设步伐。

这些讨论当然有价值。不过我们认为,辨析这些问题首先应该记得,我们的目标是打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,需要秉持 “建制度、不干预、零容忍”的方针,坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。这些认识来之不易。在资本市场发展进程中,我们曾为此付出过昂贵的代价。

结合这样一些认识,如果说“中特估”热代表了一种期望,那么进一步激活国企的市场价值,归根结底要靠“练好内功”。改善资本市场对国企的认可程度,提高国企估值水平,提升国企自身核心竞争力及治理科学性仍然是关键。这正是国资国企改革一以贯之的主线。

当然,对业务布局重点不同的国企来说,“核心竞争力”的内涵也不一样。但无论如何以下措施都是可能的方向:积极开展专业化战略性整合,提升上市平台公司质量;强化公众公司意识,加强投资者关系管理,让市场更好地认识企业内在价值;推动国有企业混合所有制改革,引入优质战略投资者;优化产品布局及组织架构,改善公司治理;积极寻找第二增长曲线,探索新的增长空间等。

回到估值本身,我们认为,不管国有还是民营,公司估值最终考量的还是经营效益及对经营效益的预期,能否稳定持续地增长和创造价值。中国需要一批世界级公司。它们足可与中国经济的体量和竞争力匹配。我们期待,中国经济的核心主体、特别是资本市场上的国有企业的经营效率和效益,能够做出让资本市场认同、社会认可的实质性提升。



Tags:中特估   点击:()  评论:()
声明:本站部分内容及图片来自互联网,转载是出于传递更多信息之目的,内容观点仅代表作者本人,如有任何标注错误或版权侵犯请与我们联系(Email:2595517585@qq.com),我们将及时更正、删除,谢谢。
▌相关推荐
转自:中国基金报5月13日,年内首只央企主题ETF——华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称,其累计有效认购申请份额总额超过20亿份发行上限,将启动比例配售。这则小公告体...【详细内容】
2023-05-15  Tags: 中特估  点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
来源:经济观察报如果说“中特估”热代表了一种期望,那么进一步激活国企的市场价值,归根结底要靠“练好内功”。改善资本市场对国企的认可程度,提高国企估值水平,提升国企自身核心...【详细内容】
2023-05-13  Tags: 中特估  点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
来源:经济机器5月8日,银行板块大涨4%,其中,万亿市值的中国银行(4.190, -0.12, -2.78%)强势封涨停,为近8年来首次。在此强力助攻下,沪指盘中一度站上3400点,创年内新高。“中特估”...【详细内容】
2023-05-11  Tags: 中特估  点击:(21)  评论:(0)  加入收藏
中特估是指中国特有的股票估值体系。由于中国在资本项目下不开放,导致中国的大类资产都是中特估的概念,包括人民币、债券、权益和运输半径比较短的大宗商品。中国上市公司的估...【详细内容】
2023-05-10  Tags: 中特估  点击:(20)  评论:(0)  加入收藏
证券时报记者 许孝如进入5月,随着“中特估”发力,A股强势上涨,市场情绪显著回暖。作为敏锐的机构投资者,私募在节前就已大举加仓,投入真金白银。私募排排网数据显示,五一节前夕,股...【详细内容】
2023-05-09  Tags: 中特估  点击:(15)  评论:(0)  加入收藏
“中特估”板块持续大涨,再迎爆发。5月8日,A股三大指数全部收红,其中,中特估概念的“中字头”个股批量走高,银行板块飙涨逾4%。Wind数据显示,中特估指数(8841681)全天持续在高位运行...【详细内容】
2023-05-09  Tags: 中特估  点击:(22)  评论:(0)  加入收藏
5月8日,A股三大指数集体收涨,沪指盘中一度站上3400点,银行股全线“沸腾”,截至收盘,中国银行、中信银行、西安银行涨停,邮储银行、农业银行股价盘中创下历史新高,主力资金大幅加仓...【详细内容】
2023-05-09  Tags: 中特估  点击:(16)  评论:(0)  加入收藏
“中特估”概念从3月下旬就开始火爆“出圈”,多次领涨市场,成为市场资金关注的焦点。近期中国移动与贵州茅台盘中的市值对飚,更是让不少投资者认为股市投资的“中特估”时代来...【详细内容】
2023-05-06  Tags: 中特估  点击:(11)  评论:(0)  加入收藏
这是我们中国投资者的荣幸,但它也是时代留给我们的功课。今天我们讨论的题目叫做试论中国特色估值体系,简称“中特估”。这个概念是易会满主席提出来的,他的要求是希望市场参与...【详细内容】
2023-05-04  Tags: 中特估  点击:(40)  评论:(0)  加入收藏
封面新闻记者 朱宁A股总市值榜首之争,向来是市场关注的焦点。目前,A股“股王”之争进入白热化阶段。中国移动的股价在周中创历史新高,一度从独占A股市值榜首近3年的贵州茅台手...【详细内容】
2023-04-24  Tags: 中特估  点击:(26)  评论:(0)  加入收藏
▌简易百科推荐
转自:中国基金报5月13日,年内首只央企主题ETF——华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称,其累计有效认购申请份额总额超过20亿份发行上限,将启动比例配售。这则小公告体...【详细内容】
2023-05-15    中国基金报  Tags:中特估   点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
来源:经济观察报如果说“中特估”热代表了一种期望,那么进一步激活国企的市场价值,归根结底要靠“练好内功”。改善资本市场对国企的认可程度,提高国企估值水平,提升国企自身核心...【详细内容】
2023-05-13    经济观察报  Tags:中特估   点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
昨天,海外有一则新闻爆火。美国加州一个23岁的女网红拥有180多万粉丝,同时交往1000多个男朋友。不过,与这些男士交往的并不是她本人,而是AI版本的女网红。据该网红预计,AI版本的...【详细内容】
2023-05-12    每日经济新闻  Tags:虚拟数字人   点击:(12)  评论:(0)  加入收藏
◎记者 朱妍近日A股市场有所波动,但基金经理对后市行情判断相对乐观。天天基金网5月基金经理调查显示,91%的受访基金经理认为后市会上涨或震荡。行业方面,AI、数字经济等为代表...【详细内容】
2023-05-12    上海证券报  Tags:TMT   点击:(14)  评论:(0)  加入收藏
◎记者 孙越昨日,AI板块呈现分化态势。大模型、算力等方向震荡回调,中科曙光(45.950, -0.40, -0.86%)、三六零(14.730, 0.02, 0.14%)、中际旭创(73.700, 1.16, 1.60%)等纷纷下...【详细内容】
2023-05-12    上海证券报  Tags:传媒   点击:(15)  评论:(0)  加入收藏
来源:经济机器5月8日,银行板块大涨4%,其中,万亿市值的中国银行(4.190, -0.12, -2.78%)强势封涨停,为近8年来首次。在此强力助攻下,沪指盘中一度站上3400点,创年内新高。“中特估”...【详细内容】
2023-05-11    经济机器  Tags:中特估   点击:(21)  评论:(0)  加入收藏
中特估是指中国特有的股票估值体系。由于中国在资本项目下不开放,导致中国的大类资产都是中特估的概念,包括人民币、债券、权益和运输半径比较短的大宗商品。中国上市公司的估...【详细内容】
2023-05-10  飞奔的加菲猫  今日头条  Tags:中特估   点击:(20)  评论:(0)  加入收藏
红周刊 特约 | 李进华为预估2030年相比2020年,AI爆发带来的算力需求将增长500倍,带来巨大的投资机会。我们当前已经看到一些企业不断给产业链追加订单,我们预判算力的投资机会...【详细内容】
2023-05-10    红周刊  Tags:人工智能   点击:(27)  评论:(0)  加入收藏
每经记者:曾子建 每经编辑:叶峰投基Z世代,Z哥最实在。时隔10个月之后,今天沪指终于再次上摸3400点整数关。最终,沪指大涨60.50点,并以3395点报收,创出近10个月来的新高。上周,Z哥曾...【详细内容】
2023-05-09    每日经济新闻  Tags:银行股   点击:(24)  评论:(0)  加入收藏
时隔3年,有“药茅”之称的片仔癀宣布再次上调片仔癀锭剂的国内市场零售价、市场供应价格,且以28.81%的涨幅创下最大提价幅度。与此同时,拥有同类稀缺原材料的安宫牛黄丸价格也...【详细内容】
2023-05-09    证券时报  Tags:安宫牛黄丸   点击:(21)  评论:(0)  加入收藏
站内最新
站内热门
站内头条