您当前的位置:首页 > 财经百科 > 基金

这些私募或有“生存危机”!量化大厂却很淡定……

时间:2023-02-23 10:47:59  来源:上海证券报  作者:

  近日,沪深交易所发布了主板和科创板股票异常交易实时监控细则(简称“细则”),引发市场关注。

  具体来看,细则明确了异常交易行为的定义、构成要件与量化标准,而且与之前试行的监控细则对比来看,此次交易所对股票开盘集合竞价阶段以及开盘后连续竞价阶段新增了关注细节。

  业内人士坦言,随着股票异常交易监控趋严,“打板”的交易成本和难度将显著提升,自称以量化打板策略为主的私募将遭遇“生存危机”。同时,对于股票T0策略来说,策略盈利空间或将有所压缩。

  不过多位百亿级私募人士表示,伴随着量化私募行业竞争愈发激烈,股票T0策略在大型私募策略中的权重越来越低,而且此前大多数管理人已根据交易所要求进行了一定调整,因此细则的发布对于大型量化私募的运行影响有限。未来,量化私募行业发展将更加规范化、机构化,良性竞争已然开启。

  股票异常交易监控进一步细化

  2月17日,沪深交易所发布了主板和科创板股票异常交易实时监控细则,不仅明确了五大类异常交易行为的定义、构成要件与量化标准,完善了盘中虚假申报等部分异常交易行为监控指标,还在拉抬打压类指标中新增了反向交易情形。

  对比2019年发布的《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》来看,此次细则在监控细节上有所增加和明确。

  比如,在有价格涨跌幅限制股票的开盘集合竞价阶段,细则新增了两种异常交易行为:一是主板风险警示股票开盘价涨(跌)幅3%以上,或其他股票开盘价涨(跌)幅5%以上;二是股票开盘价达到涨(跌)幅限制价格的,在涨(跌)幅限制价格有效申报数量占期间市场该价格有效申报总量的10%以上。

  另外,在此次发布的细则中,交易所对开盘后连续竞价阶段任意3分钟内重点监控的情形细化为“连续竞价阶段任意3分钟内上证50指数(2732.5129-35.02-1.27%)的成分股涨(跌)幅2%以上,或者其他股票涨(跌)幅4%以上。”

  “打板族”和T0策略遭遇考验

  值得一提的是,主板和科创板股票异常交易实时监控细则一经发布,引发市场关注,有人士认为这是股票高频交易遭遇的一次“生存危机”。

  不过,记者采访多家量化私募获悉,事实并非如此,最直接受到影响的实则是“打板族”和股票T0策略。

  沪上一位头部量化私募人士认为,在细则规定下,维持涨(跌)幅限制价格属于异常交易行为,很难用大量的封单维持股价,“打板族”在涨停板上“扫货”和在跌停板上“出货”的挂单均将成为废单,获取收益的难度显著提升。另外,细则对于大额反向投资情形监控的进一步细化,降低了“拉高出货”的交易空间,将压缩高频资金的获利空间。

  蒙玺投资也表示,细则或对股票T0策略影响较大,原因在于细则称快速拉升和打压股价的行为会被交易所监控限制,比较依赖股价大幅波动的高频T0策略的盈利空间会被压缩。

  不过,多位百亿级私募透露,细则对量化大厂的策略影响有限。

  世纪前沿表示,公司量化策略前些年已经按照交易所要求限制了参与波动大的异常交易,而且近期按照交易规则的变化,技术组已经调整了相关策略的细节参数,因此细则的发布对公司策略影响较小。

  一位新晋百亿级量化私募创始人也坦言:“影响高频T0策略收益的第一大因素是市场竞争程度,其次是监管限制和管控。2019年以来,市场上高频量化策略快速扩容,T0策略的收益也随之衰减。我们测算过,规模每增长一倍,T0策略的收益便会打七折,因此目前高频T0策略的占比很低,管理规模在300亿元以上的头部量化私募的交易频率已经大幅降低。与此同时,早在两年前公司便根据交易所的要求对旗下策略进行了合规化建设,近期只是根据细则的细化要求作出小幅改进。”

  促进量化机构良性竞争

  对于细则的发布,多家头部私募认为,这对于量化私募行业的发展具备积极意义。

  蒙玺投资认为,对行业参与者来说,细则会促使更多量化机构将策略从高频交易切换至容量更大的中低频交易。与此同时,细则的发布明显压缩了打着量化旗号但实则“手动打板”的伪量化私募的生存空间,有助于规范行业秩序和生态环境,对量化私募业的可持续发展具有积极作用。

  衍盛私募也表示,细则的发布使“打板族”偃旗息鼓,从而可以减少市场不规则的波动,有助于量化私募策略执行的稳定性。与此同时,监管趋严可以促进机构间的良性竞争,合规完备、不侵害个人投资者利益的量化私募迎来了更大的发展空间。



Tags:私募   点击:()  评论:()
声明:本站部分内容及图片来自互联网,转载是出于传递更多信息之目的,内容观点仅代表作者本人,如有任何标注错误或版权侵犯请与我们联系(Email:2595517585@qq.com),我们将及时更正、删除,谢谢。
▌相关推荐
  近日,沪深交易所发布了主板和科创板股票异常交易实时监控细则(简称“细则”),引发市场关注。  具体来看,细则明确了异常交易行为的定义、构成要件与量化标准,而且与之前试行...【详细内容】
2023-02-23  Tags: 私募  点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
“促进房地产业良性循环和健康发展”继续迎来重磅政策利好。2月20日,证监会宣布启动不动产私募投资基金试点工作,在现有私募股权投资基金框架下,新设“不动产私募投资基金”类...【详细内容】
2023-02-23  Tags: 私募  点击:(6)  评论:(0)  加入收藏
2月20日,证监会发文称,为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势,满足不动产领域合理融资需求,近日,证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。...【详细内容】
2023-02-21  Tags: 私募  点击:(11)  评论:(0)  加入收藏
中新网2月20日电 据证监会公众号20日消息,为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势,满足不动产领域合理融资需求,近日,证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。...【详细内容】
2023-02-21  Tags: 私募  点击:(10)  评论:(0)  加入收藏
● 本报记者 王辉A股市场本周一(2月6日)再现震荡调整,盘面上“ChatGPT”“云计算”等主题板块则出现强势拉升。来自多家一线私募机构的最新研判显示,当前私募业内整体对市场基本...【详细内容】
2023-02-07  Tags: 私募  点击:(17)  评论:(0)  加入收藏
房地产是中庚基金明星基金经理丘栋荣2022年四季度加仓力度最大的板块之一。在其代表作中庚价值领航中,丘栋荣四季度分别加仓越秀地产(00123.HK)和中国海外发展(00688.HK)2108.7万...【详细内容】
2023-01-15  Tags: 私募  点击:(32)  评论:(0)  加入收藏
“过去一个月净值表现很差,是我从业以来最惨的一个月。”12月1日,知名百亿私募盘京投资举办线上路演,盘京投资董事长庄涛反思了近期操作中存在的问题,总结经验教训,并分享了对未来市场的最新看法。...【详细内容】
2022-12-02  Tags: 私募  点击:(44)  评论:(0)  加入收藏
11月以来市场回暖,近期遭遇颠簸。对于当前市场走向,多家一线私募表示,继续保持对“市场仍处底部区域”的研判。综合第三方机构及受访私募的信息,从仓位“攻守”的把控来看,当前私...【详细内容】
2022-11-23  Tags: 私募  点击:(56)  评论:(0)  加入收藏
上市公司三季报进入密集披露期,基金经理三季度调仓换股路径也是得以曝光。公募顶流基金经理张坤执掌的多只基金于10月26日披露了三季报,在前十大重仓股中,贵州茅台、泸州老窖等...【详细内容】
2022-10-28  Tags: 私募  点击:(64)  评论:(0)  加入收藏
本报记者 王 宁上市公司三季报正在密集披露,私募重仓情况逐渐显现。《证券日报》记者根据私募排排网最新统计数据获悉,截至10月25日,已有20家百亿元级私募三季度重仓情况浮现,合...【详细内容】
2022-10-26  Tags: 私募  点击:(64)  评论:(0)  加入收藏
▌简易百科推荐
近日,泉果基金上报了第二只公募产品,继续选择三年持有期的运作方式。《每日经济新闻》记者注意到,三年期产品近年来大受基金公司欢迎,特别是2020年以来,每年都有不少权益基金选择三年期的模式。...【详细内容】
2023-02-24  市场资讯  每日经济新闻  Tags:基金   点击:(2)  评论:(0)  加入收藏
  近日,沪深交易所发布了主板和科创板股票异常交易实时监控细则(简称“细则”),引发市场关注。  具体来看,细则明确了异常交易行为的定义、构成要件与量化标准,而且与之前试行...【详细内容】
2023-02-23    上海证券报  Tags:私募   点击:(0)  评论:(0)  加入收藏
“促进房地产业良性循环和健康发展”继续迎来重磅政策利好。2月20日,证监会宣布启动不动产私募投资基金试点工作,在现有私募股权投资基金框架下,新设“不动产私募投资基金”类...【详细内容】
2023-02-23    21世纪经济报道  Tags:私募基金   点击:(6)  评论:(0)  加入收藏
21世纪经济报道 记者李愿 北京报道截至2022年末,全国有接近2000万人开通个人养老金账户,个人养老金资金账户缴费人数超过600万人,但相比目前政策主要聚焦的缴纳个税人群相比,仍...【详细内容】
2023-02-22    21世纪经济报  Tags:个人养老金   点击:(10)  评论:(0)  加入收藏
● 本报记者 张佳琳“扫码就能免费领一只大鹅玩偶!”国贸、环宇荟、合生汇……近日,北京繁华商圈的地铁站及商场附近频现扫码送大鹅的团队。遇到来往的行人,便上...【详细内容】
2023-02-22    中国证券报  Tags:个人养老金   点击:(6)  评论:(0)  加入收藏
21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道影响超7亿投资人的货币市场基金监管新规来了。2月17日,为强化重要货币市场基金监管,证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监...【详细内容】
2023-02-18    21世纪经济报道  Tags:基金   点击:(15)  评论:(0)  加入收藏
日前,中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)公布了2022年四季度基金销售机构公募基金销售保有规模百强榜单。数据显示,去年四季度基金销售机构的基金保有规模普遍下降,但券商...【详细内容】
2023-02-14    经济参考报  Tags:公募基金   点击:(18)  评论:(0)  加入收藏
经济观察网 记者 陈姗 基金购买渠道繁杂导致账户信息归集不易?总是遗忘“小金库”?基民的这些问题即将得到解决。2月10日,证监会公告称,“基金E账户”APP在各手机应用商店上架并...【详细内容】
2023-02-13    经济观察报  Tags:基金   点击:(9)  评论:(0)  加入收藏
据Wind数据统计,截至2023年2月9日,市场上个人养老金基金产品超130只,除2只产品外,其余自成立以来均取得正收益,其中,中欧预见养老2050五年Y、工银养老2050五年Y、广发养老2050五年...【详细内容】
2023-02-10    中国证券报  Tags:个人养老金基金   点击:(13)  评论:(0)  加入收藏
资管产品净值化时代,在银行买产品还需“擦亮眼”。近日,中国裁判文书网公布的一起判决书显示,北京的马女士出资110万在光大银行北京分行购买的基金,持有三年后亏损48.68万元,仅收...【详细内容】
2023-02-10    中国基金报  Tags:基金   点击:(14)  评论:(0)  加入收藏
站内最新
站内热门
站内头条