要说当前互联网板块什么行业最火？大家可能立马想到的是5G、云计算、人工智能、新基建。数字时代的到来以及国家政策的大力支持，推动一批强有实力的公司迅速成长，也营造了良好的发展环境。

今天就来聊聊光环新网这家公司，光环新网从事的主要业务包括互联网数据中心业务（IDC及其增值服务）及云计算业务，都是当前的热门领域。2019年，公司营业收入和净利润持续稳健增长，整体经营情况良好，项目推进有序，那么光环新网业绩驱动力在哪呢？

一、IDC行业中的头部玩家，坐拥3.6万个可用机柜

从2015年到2019年，光环新网的盈利情况一直保持稳定增长。其中营收总规模分别为5.92、23.2、40.8、60.2、71.0亿元，年均复合增长率为64.35%，2019年同比增长17.83%；归属净利润为1.14、3.35、4.36、6.67、8.25亿元，年均复合增长率为48.56%，2019年同比增长23.54%。

光环新网主营业务包括互联网数据中心业务（IDC）及云计算业务。单从IDC业务上看，光环新网绝对是行业中的佼佼者。2017年到2018年，光环新网IDC服务创造的营收分别为8.74、12.92、15.61亿元，远超过奥飞数据和数据港的业务体量。值得一提的是，以2019年为例，IDC服务占光环新网的总营收比重才22.22%，而奥飞数据和数据港分别是50.59%和97.11%，虽说 IDC业务并不是光环新网的主要收入来源，但也足以完败以IDC为主要业务的奥飞数据和数据港，以此可见光环新网在IDC行业中的实力了。

说到这里，那什么是IDC（数据中心）呢？通俗一点来说，就好比是海量数据的"图书馆"，是海量算力的"发动机"，是海量服务的"发射器"，总而言之，IDC是5G、区块链、AI、物联网等的重要基础，没有大规模的数据中心做铺垫，那么这些以5G为代表的新兴产业就失去了可供生长的"土壤"。所以在IDC行业中，核心竞争力除了研发外就是机柜数量，因为机柜规模越大、等级越高，就越代表着数据处理能力越强，越受大客户的青睐。

2019年，光环新网的数据中心规模近40万平米，在京津冀地区和长三角地区的IDC业务布局已初步完成。公司在北京、上海及其周边地区拥有多处高品质数据中心，可供运营的机柜超过3.6万个。而数据港有2.82万个，奥飞数据仅7863个，远不及光环新网的机柜规模。

二、努力扩展云计算业务，继续深入AWS合作

光环新网的另一大业务是云计算。从2017年到2019年，光环新网的云计算业务创造的营收规模分别为28.71、43.76、52.12亿元，平均占总营收的7成以上，是公司的主要收入来源。这里就不得不提其子公司光环有云，光环有云是AWS（亚马逊的公有云服务）核心合作伙伴，标志着公司与AWS官方达成了长期有效的合作。此外，光环有云相继取得了中国区解决方案提供商资质和全球解决方案提供商资质，双资质的认证进一步提升了公司在云计算增值业务方面的服务能力和市场竞争力。

同时，公司的广告投放费用一直在增加，2017年到2019年，公司在云计算投入的广告费用分别为11.83、21.26、28.46亿元，占营业成本比重为36.63%、44.84%、51.11%亿元，尤其是2019年广告投放规模已经占到营业成本一半，同比增速33.87%！可见，光环新网是卯足了劲儿扩大云计算的业务量，但是也导致了云计算业务的毛利率一直较低，近三年年均仅为10.9%。

三、未来市场空间广阔，将持续利好IDC及云计算业务

无论是从IDC市场还是从云计算市场上看，两块市场都必将是互联网行业发展重要驱动力和基础。

随着大型云服务商和互联网行业客户不断提升机柜部署规模，IDC业务的既有需求不断提升。另外，随着5G、物联网、虚拟现实等新兴技术的广泛商用，同时5G的落地势必伴随着数据量的激增，拉动数据中心的需求。

2019年我国云计算市场规模1525.7亿元左右。预计未来三年，中国云计算市场规模仍将保持35%以上的增长速度，到2021年，市场规模将达到2828.1亿元，增长率达到35.4%。因此，从未来市场看，光环新网的两大主营业务均具有较大发展潜力，所以下一步需求关注的点更在于公司内部研发以及经营实力。

四、研发投入稳定增长，未来仍需扩大

2017年—2019年，光环新网研发费用为1.12、1.833、2.369亿元，研发占营收比重为2.75%、3.04%、3.34%，呈逐年递增趋势。从研发费用的规模看，光环新网的研发费用一直稳定增加。但是研发投入的力度还不及其他两家公司，可能会影响未来的增长质量，尽管公司在云计算的创新有了突破性的进展，但未来仍需要继续加大投入。

五、总结

2019年，公司先后启动了三个新建数据中心项目，预计达产后公司将拥有约10 万个机柜的服务能力，光环新网在IDC行业中具有机柜数量的优势将继续扩大。另外，随着AWS业务的合作深度不断提升，公司一方面会受到亚马逊的支持，另一方面也会深受国内市场欢迎，发展潜力巨大，光环新网的未来令人可期！（ty010）