6月1日儿童节，时髦的玩具公司Bubble Mart在一个盲盒中“跳出圈子”，并向香港联合交易所提交了招股说明书，以正式启动上市冲击。如果成功，泡沫超市将成为中国的“盲盒第一”。

“一旦盲盒装满，钱包就是路人。”对于那个无法阻挡盲盒的年轻人，Bubble Mart发了大财，发了大财。根据招股说明书，泡沫超市去年的收入为人民币16.83亿元。单是茉莉娃娃一年就赚4.5亿美元，去年出售“盲盒”的毛利润达到了惊人的64.8％。

近三年来，泡沫超市的净利润分别达到156万元，9952万元和4.51亿元。如果制作折线图，您会发现其增长是极其陡峭的上升曲线。

从玩具杂货店到中国最大的时尚玩具公司，Bubble Mart十年后将如何发展？

3年收入增长10倍，净利润增长287倍

大学毕业仅一年后的2010年，王宁在北京中关村欧米茄购物中心开设了泡泡超市的第一家商店。起初，Bubble Mart是一家时尚杂货店，出售玩具，文化和创意产品，玩具和数字产品。 。

但是，这种模式的缺点很快就变得显而易见。首先，商店中有许多SKU，类别分散，品牌知名度低；其次，在手工艺下，很难为消费者提供独特的产品和体验。

当Bubble Mart在2017年登陆新三板时，财务数据令人担忧。从2014年到2015年，Bubble Mart的亏损从277万增至1598万。

是什么使它脱离了损失的泥潭？一个小女孩叫莫莉。

2016年，Bubble Mate和设计师Wang Xinming推出了Molly系列盲盒。图像是一个金发碧眼，漂亮的小女孩和一个才华横溢的小画家，她可爱的眼睛和浓密的眼睛。

莫莉就像是泡沫婴儿的fuwa，使她能够快速摆脱水土流失和爆炸性增长。从2017年到2019年，泡沫超市的收入分别为1.58亿元，5.14亿元和16.83亿元，净利润分别为156万元，9952万元和4.51亿元。三年来，Bubble Mart的收入增长了10倍，净利润增长了287倍。

根据招股说明书，莫莉在2017年占销售额的25.9％，甚至在2018年占41.6％。2009年，莫莉的单美元收入达到4.5亿美元，占27.1％。

这种普及甚至扩展到了二手市场，而二手盲盒已经成为数千万个市场。茉莉成为仙屿的一种“硬通货”，也是最受欢迎的交易盲盒之一，仅在2018年一年就有23万笔交易。

盲盒的突然爆炸也使Bubble Matt在资本市场上非常受欢迎。根据该公司的调查，Bubble Mart最近一次融资是在4月29日，由华兴新经济基金和正兴谷创投牵头，融资金额超过11亿美元。自2003年以来，Bubble Mart已在八轮融资中完成了超过9亿美元的融资。

天猫双十一，2019年，天猫旗舰店Bubble Mart当日销售额达到8520万元，成为玩具类中的第一家。两年前，这个数字只有120万元。

对于年轻人来说，Bubble Mart的执行团队也非常年轻。招股说明书显示，现年33岁的泡沫超市创始人王宁是执行董事，董事长兼首席执行官，负责整体战略规划和管理。其妻子杨涛先生担任执行董事兼副总裁，负责监控公司的产品开发部门。

盲盒背后的逻辑

盲盒为什么燃烧？为什么莫莉如此受欢迎？此后，有两个关键字：“未知”和“玫瑰”.

在Bubble Mart离线商店中，一个装扮得年轻的女孩不断地晃动着另一个盲盒，他时不时仍握着它的耳朵听着，脸上充满了期待的表情。

这个女孩是Bubble Mart-15的目标消费者群，年龄在35岁左右，这些年轻人是来自一线和二线城市的，具有高消费能力的年轻女性，专注于趋势和自我表达。

她正在画“藏钱”。

盲盒售价为59元，一盒有12个，一套价格接近800元。除了展示柜中显示的样式外，还将有秘密的隐藏娃娃分散在其中，提取的概率为1/144。为了获得隐藏的金钱，有些人甚至会一一购买。

您永远都不知道接下来会绘制什么玩偶，也许这是一种罕见的隐藏模型，这种对“未知”的痴迷驱使他们不断打开盲盒。

与其说自己买了一个盲盒，不如说它是为盲盒抽取带来的精神体验付费的，这是一种“请你自己”的行为。

如果仔细观察，您会发现最受欢迎的Molly本身没有表情，人们可以将所有情绪投射到她身上。 “每一代人都有自己的表达方式和手段，现在年轻人的时代越来越分散，大多数IP都没有内容背景和价值，这降低了进入的难度。纯净的艺术美使人们拥有记忆点和短时间内的购买行为。”泡泡超市相关负责人说：潮流玩具也已成为消费者情感的投射和载体，扮演着陪伴和精神安慰的角色。

盲盒是一种载体，摇动盲盒是一种仪式感。因此，线下一直是Bubble Matt的主要销售渠道，约占65％的份额。 Bubble Matt的销售和分销网络主要包括零售商店，机器人商店，在线渠道，时尚玩具展销会和批发渠道。截至2019年底，Bubble Mart在中国33个一线和二线城市拥有114家零售店，在57个城市拥有825家机器人商店。

然而，自从Bubble Mart于2016年在天猫开设旗舰店以来，在线销售迅速增长。从2017年到2019年，Bubble Mart的在线渠道收入分别占9.4％，20.0％和32.0％;相比之下，零售店销售额的比例逐年下降，分别占63.9％，48.3％和43.9％。

去年以来，Bubble Mart在天猫上推出了“在线盒抽机”，模拟了在线下盒抽的体验，在线销售的增长趋势更加明显。通过在线包装盲目，消费者可以立即看到我绘制的样式，而不必等待几天才能交付。 2019年，天猫旗舰店的收入为2.51亿元人民币。

“天猫纸盒抽屉推出后，回购率显着提高，日销售额增长了20％至30％。” Bubble Mart联合创始人Sid表示，他希望继续在天猫上“圈外”。此外，Bubble Mart还投资了一百多人进行研发，以开发全渠道模式，人们可以在线和离线享受统一服务。

在今年的天猫618期间，Bubble Mart兔子兔子森林系列盲盒将于6月1日凌晨2点开始发售，积分超过2分。

五年后，下一个“迪士尼”？

Bubble Mart是否从事盲盒业务？答案是不。如何对IP进行开采和商业化是Bubble Mart业务的基本逻辑。

Bubble Mart的IPO写道：“强大的IP运营能力对于IP库成功商业化至关重要，并使我们能够保持市场竞争力。”

但是到目前为止，四年前推出的Molly系列百叶窗盒仍然是其最成功的产品。去年，基于Molly的扩展产品收入占总收入的27.1％，但这已经是具有10多年历史的IP。王宁曾经说过：不可能用金钱来再现莫莉最经典的形象，这一定是有利条件和共同行动的结果。

“茉莉对我们的销售业绩至关重要，我们不能确保茉莉的受欢迎程度和市场接受度能保持在现有水平。” Bubble Matter在招股说明书中将其列为风险。

如何保持人们对莫莉的热情？或者，下一个莫莉在哪里？这是独角兽之前最重要的问题。

Bubble Mart的解决方案是建立一个涵盖趋势玩具整个产业链的集成平台，包括艺术家发现，IP运营，消费者影响力和趋势玩具文化推广。其中，IP是业务和商业化的核心。基础。

如今，Bubble Matt共操作了85个IP，包括Molly，PUCKY，LABUBU和Dimoo，其中包括12个私有IP，22个专有IP和51个非专有IP。其中，私有IP收入的比例逐年增加。去年自己的IP贡献了收入的37.2％。

实际上，早在2016年，Bubble Matt就签署了在趋势行业中积累了多年的所有杰出IP，并正在考虑如何继续挖掘潜在IP并将其纳入Bubble Matt的生态系统。因此，王宁为泡泡超市起了个名字：这不是突然跳出来的新物种，潮湾也不是一夜之间站在风中。在此背后，Bubble Matt默默耕种了十年。

王宁

目前，Bubble Matt的IP由艺术家，成熟的IP提供者和内部设计师团队开发。同时，Bubble Matt已与许多全球知名IP供应商建立了授权合作关系。此外，它还有一个由91位设计师组成的内部创意设计团队。

从玩具收藏商店到拥有自己的IP的时尚玩具王国的发展，Bubble Mart已完成了最大的转型。

“也许再给我们五年。回头再看泡泡超市，您会觉得我们是美国最像迪士尼的公司。我们制作的电影不一定像迪士尼一样多，但我们可能有很多像迪士尼。宝贵的超级IP。”王宁曾经说过。

当世界各地的在线商人采访泡泡网相关负责人时，他还透露了该公司的最新动态：“泡泡网正在积极尝试突破壁垒，开展跨境合作，并创建更多的超级IP。制作动画电影。”

从现在开始的五年后，Net Matt Blind Box公司Bubble Matt是否会成为下一个“迪士尼”？