深证100ETF期权进入上市前准备阶段

　　黄灵灵

　　近日，中国证监会宣布启动深证100ETF期权上市工作，按程序批准深交所上市深证100ETF期权。深证100ETF期权是境内首只面向创新蓝筹股票的期权品种，与已有上市品种差异显著，形成良好互补。

　　深证100ETF期权推出后，境内资本市场将形成覆盖大盘蓝筹、创新蓝筹、创新成长、中小市值等各类型ETF的期权产品体系，更有利于全面发挥期权风险对冲功能作用。

　　中国证券报记者获悉，目前深证100ETF期权已进入上市前准备阶段，深交所正按照中国证监会统一部署，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备，确保深证100ETF期权平稳推出。

　　新兴产业特色突出

　　深证100指数由深市市值大、流动性好的100只股票组成，表征创新型、成长型龙头企业，具有创新和蓝筹双重特性，千亿市值股票和战略性新兴产业股票占比均达7成，与已上市期权品种对应指数互补性强。

　　从创新属性看，指数成份股战略性新兴产业占比约7成，研发投入强度达6%；从成长和盈利属性看，指数成份股近3年年均营业收入增长率为18%，净资产收益率为14%。

　　深证100指数聚焦先进制造产业，汇聚了新能源、集成电路、医疗器械等高端装备制造、智能制造产业的龙头企业，制造业成份股权重达77%，先进制造业成色足。

　　同时，深证100指数蓝筹特征明显，汇聚了深市核心资产。深证100ETF期权对应的深证100指数由深市市值大、流动性好的100只股票组成，净利润占深市股票约6成，平均市值1198亿元，成份股中超过70只位居行业龙头地位。

　　深市期权市场基础扎实

　　经过多年沉淀，深市已为推出期权新品种打下扎实“地基”。自2019年以来，深交所先后推出沪深300ETF期权、创业板ETF期权和中证500ETF期权，市场稳步发展，投资交易理性，市场规模稳步增长，经济功能逐步发挥，得到市场广泛认可，为本次推出深证100ETF期权打下坚实基础。

　　深市期权市场稳步发展。截至11月24日，深市期权累计成交量达2.63亿张。创业板ETF期权和中证500ETF期权上市后，3只期权品种日均成交122.26万张，日均持仓93.58万张，成交持仓较稳定。投资者参与理性，沪深300ETF期权、创业板ETF期权和中证500ETF期权期现成交比分别为0.05、0.33和0.07，交易持仓以机构为主。

　　市场主体参与积极。截至11月24日，期权经营机构120家，做市商20家，投资者累计开户25.5万户。流动性合理充裕，3只期权品种日均近月合约价差合理，其中创业板ETF期权流动性水平位居所有ETF期权品种前列。

　　期权功能逐步发挥，一方面满足投资者的风险对冲需要，另一方面发挥了保险功能。截至11月24日，参与避险交易的投资者累计超过1万户。期权推出激发了ETF市场配置需求，创业板ETF期权和中证500ETF期权获批消息公布后，标的ETF份额分别增长45%和65%，为现货市场引入超过100亿元增量资金，发挥了稳定现货市场作用。

　　健全资本市场功能

　　作为资本市场成熟的风险对冲工具，ETF期权具有促进ETF市场发展、稳定现货市场的积极作用。

　　ETF期权的推出进一步丰富了期现投资策略，提高了机构投资者参与现货市场交易的积极性，吸引更多资金增加对应ETF产品配置，助力优质企业吸引稳定的中长期投资群体，获得更好的成长发展机会。公开数据显示，创业板ETF期权和中证500ETF期权获批消息公布后，创业板ETF和中证500ETF份额分别增长超过4成和6成，分别达到88亿份和12亿份。日均成交金额分别增长超过90%和190%，达到12亿元和6亿元。

　　分析人士认为，推出深证100ETF期权，有利于完善境内期权产品体系，吸引中长期资金入市，增强市场稳定性和韧性。同时，有利于完善多空平衡机制，健全资本市场功能，提升市场活力韧性，加快建设中国特色现代资本市场，更好服务高端制造企业创新发展。

　　此外，深证100ETF期权上市后，可进一步优化现有ETF期权产品体系的风险承载结构，完善资本市场基础制度，夯实市场稳定运行基础，增强资本市场活力和韧性，更好地发挥期权风险管理功能和稳定市场作用。