报告提纲：

第一章:千禧之间，PC巨星的升起与落寞

第二章:移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探

第三章:拥抱开源，“移动为先，云为先”时代开启

第四章:以史为鉴，“大象”的“三步”重要转身

第五章:微软云生态“世界级计算网络，全方位终端汇集”

第六章:投资建议

报告摘要：

PC时代:垄断帝国的诞生。比尔盖茨任微软CEO, windows和office形成垄断格局。

• 移动互联网时代:错失的10年，傲慢与偏见，成功者陷阱。2000年1月，比尔盖茨卸任微软CEO，由斯蒂夫鲍尔默接任CEO。 微软忽视手机，靠独占软件office、Azure云、Dynamic、Skype强推各种版本的Windows。

移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探。

• 2008-2011年:云计算初探，四大支柱初像形成。Azure首次推出时，被称为“Windows Azure”。提供服务(PaaS)层，帮助开发者更容易地构建应用程序。之后，微软 又扩大了其Azure服务，包括最初使亚马逊备受欢迎的基础架构服务。
• 2012年-2014年:纳德拉临危受命，确立“云为先”战略。迎接开源浪潮与IaaS转型。

拥抱开源，“移动为先，云为先”时代开启。

• 2014年-2016年:投身大数据、数据分析与物联网浪潮。2010发布，2014为分水岭，砍掉手机等非核心业务，将传统产品与office与azure云全面结合，以新带旧重新唤醒微软活力。
• 背靠微软，Azure优势突出。MicrosoftAzure的安全中心有助于预防、检测和响应威胁，同时增加Azure资源的可见性和安全可控性。它提供Azure订阅之间的集成安全监 视和策略管理，帮助检测可能被忽略的威胁，且适用于广泛的安全解决方案生态系统。
• 2016年-2018年:全力投资容器与Kubernetes。微服务架构最基本的就是通过容器化，而且最好用容器编排引擎帮助我们管理资源。从虚拟机到容器，整个云计算市场发生了一 次重大变革。现在流行的容器编排引擎主要是三种，Apache Mesos、Docker Swarm、Kubernetes。Azure容器是把这三种都集中了起来。
• 2018年-2020年:边缘和AIoT成为Azure新能源。2017 年7 月，微软裁员3000 名员工，削减其他部门开支，并 加强微软云计算部门(Azure)。中小型客户中，亚马逊的AWS的“公有云”已占据了主导地位， 微软采取了差异化竞争的策略针对ToB端大型企业的需求，推 出了“混合云”和“智能云”解决方案，包括公有云Azure、 混合云Azure Stack、物联网Azure IoT Edge和Azure Sphere。
• 微软客户基数助力To B优势明显，To G发力打败AWS获JEDI大订单。Windows为微软带来了丰厚的利润，企业用户可以轻易找到与Windows匹配的Azure服务，储存，备份也更加快捷高效。Windows 服务器、 Office、SQL Server、Sharepoint、Active Directory、. Net和其他工具等都重新用在云上。
• Azure成为AWS最强竞争者，进军中国影响力不断扩大。除了快速实现对Windows容器的支持之外，微软还参与到不少其他创新项目当中，努力扩大着自己的技术影响力。微软陆续在中国推出了超过60项云服务，拥有1000多家解决方案合作伙伴，超过11万家来自不同行业的企业客户在使用在华运营的Azure云服务。

以史为鉴，“大象”的“三步”重要转身。

• 第一步:合作共赢、开放共生为大势所趋
• 第二步:小步快跑、加速迭代助力星火燎原
• 第三步:文化变革、组织再造，迎接根本转变

微软云生态“世界级计算网络，全方位终端汇集”。

• 微软云生态:世界计算网络。提供云服务并不是微软的最终目标，因为到2030年，全球终端设备的数量将达到500亿，2025年的数据产生量将达到175ZB。 以此推断，如此庞大的终端和数据量让云成为了链接世界数据的网络，而这种链接将会把每一个终端变成一个计算节点，这些节点将编织成一个全球的计算网络。

从PC巨星到云计算龙头，我们从微软与Azure的十年蜕变中探寻云计算 龙头企业的成功法则:

• 1、坚持“移动为先、云为先”的战略，把握移动通信互联网浪潮，基 于开源优势，拥抱大数据、AI以及物联网等先进技术，将传统产品与 office与azure云全面结合，以新带旧重新唤醒微软活力。
• 2、基于世界级计算网络、全方位终端汇集，打造赋能全行业的微软云 生态。
• 3、重视文化变革与组织再造，更好把握市场需求与机遇。我们认为，随着流量以及5G创新应用的不断落地，云计算作为移动互联网 时代生态构建的重要基石，将极大受益5G红利。 建议关注云计算、光模块、IDC以及服务器等环节的绩优个股。

报告节选：

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：东吴证券）