本周，我们鲁班行研为大家呈献了国产操作系统系列文章，引发了大家的热烈讨论，说明很多人心中都盼望着国产操作系统能够雄起，摆脱现在卡脖子的局面。

前方传来一连串好消息，一是工信部近期也表示将实施国家软件重大工程解决关键软件“卡脖子”问题；二是华为首台纯国产电脑太行220s诞生，今年将量产60万台。无论是中央还是民间都在推动着国产软硬件迈向自主可控。

操作系统作为基础软件之“魂”，其本身技术固然很重要，但唯有搭建起来自己的生态系统，才能大范围普及，实现替代。我们今天来看看一家自成生态的国产基础软件厂商，太极股份。

图：我国自主可控产业链；数据来源：Wind

自成生态的国产基础软件厂商

虽然中国软件和诚迈科技为国产操作系统主导企业，但在搭建生态的过程中，却有可能不是最大受益方，毕竟windows10操作系统才卖600元/台(一般在电脑里内置，由电脑制造商支付)，而国产操作系统在党政系统应用还好点，带有一定强制性，但民用市场则可能未来很长时间都以价换量，不赚钱。

对于一台有“芯”的电脑来说，除了在电脑上配置操作系统，还要在服务器上配置中间件、数据库等基础软件，第一年采购均价分别为2万、5万，后面年份还需收20%左右的服务费，一台服务器一般服务15台电脑，均摊下，还是比操作系统贵十来倍。

因此，既有操作系统、数据库、中间件等全套基础软件，还拥有应用软件这样完整生态链的企业可能更为受益。这样的企业除华为以外还有一家，那就是太极股份。

数据来源：Wind

母公司实力雄厚，将旗下优秀资产划转至太极体系

太极股份实际控制人是中国电科，是计算机领域屈指可数的大型央企集团，国家级自主可控平台。

中国电科旗下有58家科研院所，而且很多没上市，旗下只有9家上市公司，资产证券化率仅有29%，吃瓜群众最关心的是：有什么好资产能注入太极呢？

还真有一块与太极业务非常相近的资产——普华软件，其核心业务是普华操作系统为主的基础软件。

这两年，中国电科做了三件事，一是将普华软件的业务管理正式划归中电太极子集团，二是将所持太极股份的股权也划归太极子集团，由此，普华软件和太极股份成为中电太极子集团旗下两个平级子公司。

图：股权结构；数据来源：Wind

业务方面，两者都是做基础软件，分别是数据库企业人大金仓的大股东和二股东；中国电科持有普华软件86.19%的股份，拥有完全主动权；而太极股份是中国电科的牵头单位，地位不一般。

3个条件合一起，未来两者非常有可能合并——普华软件借此实现上市；太极股份实力更加壮大，成为自主可控新旗舰。(现在的吃瓜群众是不是太操心了？还要想剧本:P)

即便普华没有整合到上市公司，未来两者之间也会加强合作，一个好汉两个帮，总比一个人孤身奋战强。

普华操作系统虽然没有麒麟和统信那么牛，但也是国产操作系统的佼佼者。它与华为很早就开始合作，并且全力支持华为鲲鹏生态建设。

举个栗子，当华为宣布将服务器操作系统全面开源后，普华基础软件一马当先地与华为技术团队进行合作和测试，在12月31日华为欧拉openEuler社区上线之前，就推出了首个商业发行版。

图：普华操作系统界面；数据来源：普华软件官网

华为要建生态系统，对这样的好小弟肯定会另眼相待。大哥吃肉，小弟喝汤应该没问题的。

子公司未来有望成为国产数据库龙头

上文说了，普华软件和太极股份均持有人大金仓的股权，持有比例分别为25.74%、38.18%，未来这两部分股权整合估计势在必行。

图：人大金仓股权结构；数据来源：Wind

人大金仓是干嘛的？搞数据库的。随着大数据行业兴起，我们越来越有必要研发属于自己的数据库。难道这么多年我们都没有自己的数据库？是的！

相比操作系统，数据库更难实现国产替代，因为国外巨头甲骨文、IBM等长期垄断。不过未来随着自主可控重视程度提升，数据库这块也是必须要替代的。

人大金仓在国内市场占有率仅有0.5%，目前在国产数据库市场占有率为10%，券商预计未来人大金仓在党政市场占有率有望超过30%，因为太极是央企，在党政系统拿单有优势，而且人大金仓是唯一入选国家自主创新目录的数据库产品。

图：2017年国内数据库市场格局；数据来源：Wind

除了数据库，太极股份还有金蝶中间件，目前这块营收现在不到1亿，未来也将放量。中间件和数据库都是标准软件，净利率高达50%。

在基础软件之外，太极股份还有OA办公软件公司慧点科技，该公司在央企市场覆盖率超过50%，拥有的中国百强企业客户接近百家。

布局工业互联网、政务大数据等新业务

母公司和子公司说完了，我们得回到公司的本体了，公司的最大主营是系统集成，虽然这块毛利率低，但未来自主可控这块的集成毛利率会高一些，而且会带来新增市场容量。

另外，公司还有行业与智慧应用业务，2018年该业务实现收入10.85亿元，同比增长11.3%；占营收比为18%，是公司的第三大业务。公司自主研发了TECO 工业互联网平台，打造国家级平台和地方示范平台。

2019 年，公司发行可转债募集10亿资金，主要投向工业互联网领域。

综上，母公司拥有大把优质资产，子公司又都很争气，可圈可点，公司本体也不断升级业务，向新基建纵深发展。虽然公司现在股价不温不火，但是一旦自主可控市场放量(券商一致预期2020年就会发生)，公司价值重估可能性大。