您当前的位置:首页 > 新闻资讯 > 财经

刷屏了!证监会重磅出手,加强程序化交易监管!影响多大?最新解读来了

时间:2023-09-01 21:00:07  来源:证券时报网  作者:

9月1日,中国证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措,这标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

与此同时,上交所及深交所分别发布《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》(以下简称《报告通知》)和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》(以下简称《管理通知》),建立程序化交易报告制度及监管安排,推动程序化交易规范发展。

基金君梳理的要点如下:

1、我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

2、目前全市场需要报告的存量账户数量占比很低,不会对投资者尤其是广大中小投资者的正常交易造成影响。

3、最高申报速率达到每秒300笔以上,或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为予以重点监控。

4、证券交易所可对高频交易提出差异化管理要求,包括调整异常交易认定标准、增加报告内容等。

5、《报告通知》主要明确了股票市场程序化交易报告的具体安排。《管理通知》主要是加强程序化交易管理工作。

6、要求证券公司加强自身及其客户程序化交易行为管理。

7、证券交易所对包括可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为等重点事项加强监测监控。

8、《报告通知》《管理通知》自2023年10月9日起同步施行,各方有比较充分的准备时间。

加强程序化交易监管

为落实《证券法》有关规定,推动程序化交易规范发展,证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《报告通知》《管理通知》,这是证监会顺应市场呼声,深化关键领域制度创新的一项举措,标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

证监会指出,近年来,A股市场程序化交易规模持续上升,逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一。从境内外经验看,程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用,但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险,有必要因势利导促进其规范发展。

证监会高度重视程序化交易监管工作,积极推动程序化交易纳入《证券法》规制范围并持续完善相关监管安排,先后指导上海、深圳证券交易所在可转债市场建立了程序化交易报告有关机制,推动证券、基金业协会建立了重点机构数据报送、统计监测机制,健全了量化私募产品备案制度。

据测算,目前全市场需要报告的存量账户数量占比很低,且其中大部分为机构投资者,各方有比较充分的准备时间,不会对投资者尤其是广大中小投资者的正常交易造成影响。

证监会表示,程序化交易报告制度和监管安排的发布,有助于摸清程序化交易底数,明确市场对程序化交易监管的预期,提升市场透明度和交易监管的精准度,对于传导合规交易理念,引导程序化交易规范发展具有重要意义,也将进一步促进证券市场稳定健康发展。

下一步,证监会将指导证券交易所抓好程序化交易报告制度的落地实施,持续抓好相关监管安排等基础性制度建设,丰富完善程序化交易制度规则体系,完善证监会与各证券交易所、行业协会的监管协作安排,进一步压实证券交易所的一线监管职责以及证券公司的客户管理职责,强化对高频交易的差异化监管安排。证监会将督促证券交易所确保市场各参与主体严格遵守程序化交易报告制度和监管安排,切实维护良性健康的市场秩序和生态,保护投资者合法权益。

对高频交易作出额外报告要求

四种情况将被予以重点监控

9月1日,上交所、深交所分别发布《报告通知》和《管理通知》,将程序化交易报告制度从可转债扩展至股票、基金等交易品种,进一步完善对证券市场程序化交易行为的管理,维护证券市场平稳健康发展。《报告通知》《管理通知》自2023年10月9日起同步施行。

具体来看,《报告通知》从明确报告主体、明确报告方式和时限要求、规定报告信息、强化高频交易管理、明确会员职责、明确监管要求、明确了报告制度的适用范围七个方面规范了沪市程序化交易报告的具体要求。

《报告通知》对程序化交易做出定义。程序化交易是指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令参与本所股票交易的行为,包括按照设定的策略自动选择特定的股票和时机进行交易的量化交易,或者按照设定的算法自动执行交易指令的算法交易以及其他符合程序化交易特征的行为。

在强化高频交易管理方面,明确最高申报速率或者单日最高申报笔数达到一定标准的投资者,应当额外报告程序化交易系统服务器所在地、系统测试报告、发生故障时的应急方案等内容,同时,对于部分机构投资者为减少大额订单对市场冲击或保障不同投资组合交易公平性采用的拆单算法,作了差异化安排。

值得注意的是,以下四种情况将会被予以重点监控:

1、本所业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为;

2、最高申报速率达到每秒300笔以上,或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为;

3、多只证券交易价格或者交易量明显异常,期间程序化交易大量参与的;

4、本所认为需要重点监控的其他事项。

此外,《管理通知》主要是加强程序化交易管理工作,与《报告通知》相互衔接、互为配套,共同组成程序化交易监管的基础性制度安排。一是明确证券公司程序化交易管理职责。要求证券公司加强自身及其客户程序化交易行为管理。二是规定证券交易所对包括可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为等重点事项加强监测监控。三是明确证券交易所可对高频交易提出差异化管理要求,包括调整异常交易认定标准、增加报告内容等。

下一步,上交所、深交所均表示,将坚持稳中求进工作总基调,按照中国证监会统一部署,持续抓好相关监管安排等基础性制度建设,确保市场各参与主体严格遵守程序化交易报告制度和监管安排,持续加强市场交易行为监测监控,保护投资者合法权益,切实维护良性健康的市场秩序和生态。

对中低频量化影响不大

“目前来看,该通知不会对我们的投资策略产生重大影响,因为就历史经验来看,很少会触及限制。”某知名量化私募告诉记者。

“这对于我司的量化策略基本没有影响,我司平常交易量和报单量都远低于交易所披露的标准。”凯纳投资表示,由于我司专注基本面量化策略,属于中低频策略,即通过数量化模型对资产进行中长期定价,买入持有一篮子资产,系统化捕捉股票的投资价值。由于基本面量化策略并不追求短期交易收益,因此对高频交易的限制不会影响基本面量化交易的收益。

据了解,目前头部量化私募每年的换手率大概在40-50倍左右,中国的量化交易以中低频交易为主,高频策略交易成本和冲击成本较高,策略容量有限。

对于上述措施的发布及实施,业内人士表示支持与认可。格上财富金樟投资投研总监付饶认为,这一政策有利于市场有序交易,同时报备制度能够帮助监管更加清晰了解市场情况。不过对于量化类管理人来说,则需要提供更多的数据,增加一定运行成本。

某百亿量化私募也表示,证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措,意味着将程序化交易被纳入合理合法的监管体系。这将有助于进一步提高市场透明度,打击利用程序化交易进行的违法违规交易行为,维护正常交易秩序,推动程序化交易规范发展。



Tags:程序化交易   点击:()  评论:()
声明:本站部分内容及图片来自互联网,转载是出于传递更多信息之目的,内容观点仅代表作者本人,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。如有任何标注错误或版权侵犯请与我们联系,我们将及时更正、删除。
▌相关推荐
中国股票市场正式建立程序化交易报告制度
来源:长江商报近年来,A股市场程序化交易规模持续上升,逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一,但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险,有必要因势利导促进其规范发展。9...【详细内容】
2023-09-04  Search: 程序化交易  点击:(146)  评论:(0)  加入收藏
刷屏了!证监会重磅出手,加强程序化交易监管!影响多大?最新解读来了
9月1日,中国证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措,这标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。与此同时,上交所及深交所分别发布《关...【详细内容】
2023-09-01  Search: 程序化交易  点击:(77)  评论:(0)  加入收藏
程序化交易、量化交易、高频交易、算法交易、各是什么意思?
程序化交易程序化交易也称为自动化交易,是指通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式。程序化交易,可以使用简单的程序化交易专用语言,也可以使用复杂的数据处理工具,还可以...【详细内容】
2022-05-04  Search: 程序化交易  点击:(296)  评论:(0)  加入收藏
程序化交易之八:我如何一边喝茶一边搞程序化交易?
可能因为太久不上班了,我感觉自己好像越来越懒,连早上起床开电脑都懒。如果有个美女助理每天都喊我起床就好了,最好还是个像冰冰那样的美女。我曾写文章介绍过如何用开拓者来编...【详细内容】
2022-01-04  Search: 程序化交易  点击:(392)  评论:(0)  加入收藏
一文读懂程序化交易、量化交易、高频交易
有不少投资者虽然做的是量化交易,但对于量化交易和高频交易、程序化交易有什么区别,往往说不清楚。本文将为大家解释这三者之间的相同点和不同之处。程序化交易字面意思很简单...【详细内容】
2019-07-30  Search: 程序化交易  点击:(933)  评论:(0)  加入收藏
▌简易百科推荐
探访“中国黄金第一家”:疯狂的黄金,谁是最后接盘侠?
文 | 新浪财经 刘丽丽大妈们在买黄金,央行也在买黄金。黄金金价自2月底以来一路飙升,国际金价再次创下历史新高,不少品牌金店的饰品金价也水涨船高,甚至超过了700元/克的大关。...【详细内容】
2024-04-09    新浪财经  Tags:黄金   点击:(2)  评论:(0)  加入收藏
看1280份年报:大消费复苏春意盎然 科技创新助推产业升级
新华财经上海4月9日电(记者 高志刚) 随着2023年年报披露渐入高峰,A股公司的业绩已“显山露水”,也透露出行业冷暖。据记者统计,截至4月8日19时,A股共有1280家上市公司披露2023年年...【详细内容】
2024-04-09    上海证券报  Tags:年报   点击:(2)  评论:(0)  加入收藏
热门黄金ETF瞬间跌停!黄金行情开始"冷静"了?
今日(4月8日),A股收跌,两市股指盘中震荡下探,受益于近期金价高涨,贵金属板块持续火爆,盘中逆市上涨。从盘面上看,贵金属板块逆市活跃,晓程科技收涨18.13%、中润资源(维权)盘中涨停,金贵...【详细内容】
2024-04-09    券商中国  Tags:黄金ETF   点击:(2)  评论:(0)  加入收藏
滴滴扭亏为盈 高德以轻量聚合模式迅速长大
网约车的故事进入下半场。下架18个月重新归来的滴滴,虽然2023财年经调整EBITA仍亏损22亿元,但首次录得年度净利润转正。行业老大的扭亏为盈,似乎指向了一个拐点。而在滴滴暂离...【详细内容】
2024-04-08    21世纪经济报道  Tags:滴滴   点击:(4)  评论:(0)  加入收藏
3月末外汇储备规模32457亿美元 黄金储备17个月连增
本报记者 刘 琪4月7日,国家外汇管理局公布2024年3月末外汇储备规模数据。数据显示,截至2024年3月末,我国外汇储备规模为32457亿美元,较2月末上升198亿美元,升幅为0.62%。对于外汇...【详细内容】
2024-04-08    证券日报  Tags:外汇储备   点击:(3)  评论:(0)  加入收藏
社保基金去年四季度重仓股揭秘:12股社保基金持股比例超5%
证券时报网讯,证券时报•数据宝统计显示,社保基金最新出现在203只个股前十大流通股东名单中,合计持股量47.99亿股,期末持股市值合计720.87亿元。持股变动显示,不变64只,减持39...【详细内容】
2024-04-08    证券时报网  Tags:社保基金   点击:(3)  评论:(0)  加入收藏
管你降不降息 黄金狂飙站上2300美元背后:已视美联储为无物?
财联社4月7日讯(编辑 潇湘)本周五的金融市场走势,再度给所有贵金属交易员“上了一课”:在本轮极为特殊的黄金牛市里,再按照传统的宏观央行政策逻辑进行交易,可能会倒上大霉。国际...【详细内容】
2024-04-08    财联社  Tags:黄金   点击:(3)  评论:(0)  加入收藏
假期A股值得关注的资讯
  这个假期,国内外值得关注的资讯很多。  例如美国3月非农大增30.3万,6月降息悬了;耶伦访华,强调无意对华“脱钩”等。  节前最后一个交易日,盘面发酵了几个新题材。  生...【详细内容】
2024-04-07    财闻私享  Tags:A股   点击:(8)  评论:(0)  加入收藏
黄金价格暴涨!历史新高!最新研判来了
今年3月以来,黄金价格迭创新高。截至最新收盘,国际金价伦敦金现涨至2330美元/盎司附近,国内金价上海黄金交易所AU9999也报收537.50元/克。在此背景下,投资者对黄金的关注度持续...【详细内容】
2024-04-07    中国基金报  Tags:黄金   点击:(7)  评论:(0)  加入收藏
超九成券商投行业务营收下滑!下一步怎么走?
尽管股权融资收紧始于去年8月底,但2023年年报显示,已有多家券商投行业务出现亏损。由于过去一年投资银行业务的外部市场环境及监管政策出现较大调整,证券公司2023年投行业务“...【详细内容】
2024-04-07    券商中国  Tags:券商   点击:(7)  评论:(0)  加入收藏
站内最新
站内热门
站内头条