左侧交易与右侧交易的核心及优缺点

市场中有两种常见的交易方式，一种是左侧交易，另一种是右侧交易。这两种交易方式没有好坏之分，各有优缺点，属于两种不同投资风格的交易决策。

所谓左侧交易，是说股价在下跌过程中，在还没有形成底部信号之前所做出的买入行为，交易风格偏向于“逆势操作”，如图 1 所示。右侧交易则是在股价见底回升之后进行买入，趋势反转后卖出，交易风格偏向于“顺势而为”，如图 2 所示。

图 1 左侧交易

图 2 右侧交易

左侧交易的特点：

1）左侧交易适用于较大的资金量，一般采用分段加仓的方式，需要做好合理的仓位控制和资金管理。

2）结合基本面分析，选择类如白酒、消费、家电类以及高分红类等价值投资股，和景气度较高的行业，容易迎来长趋势行情。

3）有时需要承受股价继续下跌和底部低位长期套牢的风险。

理想的左侧交易是买在最低位置，卖在最高位置，实际交易过程中，做到这样却很难。如果行情能够预判的话，则可做到买入成本在较低价格区间，卖出在较高价格区域，从而获得较大的收益。

左侧交易收益高，风险往往也比较大。尤其是在股价底部判断错误的时候，很容易买在下降通道的半山腰，股价在进场之后持续下跌，并伴随长期套牢的心理煎熬。卖出也是一样，如果顶部判断出错，可能提前平仓出场，而后续迎来上升行情。所以，左侧交易往往需要结合基本面、宏观面分析，尽量选择类如白酒、消费、家电类以及高分红类等价值投资，即使被套，还有企业的分红可以弥补，一旦趋势反转则可以获利丰厚。避免买入业绩差、有退市风险的股票，防止股价在下降趋势中持续下跌、长时间股价无法反弹时不断补仓而导致巨大亏损的局面。

另外，左侧交易还需要特别注意资金管理和仓位的控制，可以采用分段式分仓进场和出场。资金分仓方式可以采用等额加仓或金字塔加仓方式。

举个例子，当一只股票在经历一轮牛熊之后，股价先上涨至最高价 22.68，之后趋势反转下跌至最低 13.3，而后反弹。在下降趋势通道中进行左侧交易，分别在股价下降至 20、18、16、14 元时进行四次分段加仓。

采用等额分段加仓方式，每次开仓或加仓的资金等额 30 万，共计 120 万元。股价探底回升后，持仓成本价约为 16.69 元；股价反弹至 18 元时，获利约 6.23万元。

采用金字塔分段加仓方式，每次开仓金额递增一倍，依次加仓为 8 万、16万、32 万、64 万，共计 120 万。股价探底回升后，持仓成本价约为 15.08 元；股价反弹至 18 元时 ，获利约 23.2 万元。

以上两种资金分配方式各有利弊，如果股价下探未达到预定最低点时，等额加仓方式持仓股数相比金字塔加仓方式的持股数更多，待股价反弹后，获利也更多；如果股价下探达到预定最低点，则金字塔加仓方式持股数更多，均摊后的持股成本价也更低，最终获利也会更多。

技术面分析进行左侧交易时，可以结合布林通道、斐波那契数列、macD等技术分析指标。

布林通道选择下轨区域进行左侧交易进场。选择斐波那契数列在股价回调至前浪高度的 0.4-0.7 区域分仓进场；作为斐波那契数列 0.5 和 0.68 位置是两个重要的支撑位置，可以选择回调接近前浪高度 0.5 和 0.68 的支撑位置（比如 0.4-0.7位置）进行左侧进场买入，而不是在下降通道的初期位置（比如前浪的 0.1-0.4位置）。利用 MACD 进行左侧交易：最高 MACD-当前 MACD>5，即 MACD 红柱“抽脚”进行买入; 最低 MACD-当前 MACD>5，即 MACD 红柱“缩头”时，卖出离场。

右侧交易是在股价形成明确的反转趋势后所做的买入行为，简单理解就是在股价处于上升阶段时买入，主要是顺势操作。而卖出也是在股价经过上涨后，已经确立了明显的回调时卖出。

右侧交易特点：

1）右侧交易适合资金量相对较少的投资者，仓位上偏向于一次性买入和卖出，开仓和平仓的仓位批次相对左侧交易少很多。

2）具有较强的择时性，对买点的要求较高，需要结合技术面分析，判断趋势反转的买入、卖出信号。

3）需要克服频繁交易的心理。需要耐心等待较佳的入场时机。

右侧交易操作的要点，在于底部反转或中途顺势信号的确立。理论上，更注重技术面的分析把握，可以结合波浪理论，箱体突破，k 线形态（启明之星、吞没形态、下影线、上升三角、W 底部等特征）等，加强趋势延续或反转信号的确立。

如图 4 所示，可以选择在 w 底部形态确认右侧趋势，吞没形态、箱体突破形态等多种反转特征因子形成叠加，来进行反转信号的确认，之后再选择进行右侧交易进场。

图 4 右侧交易形态

左侧交易策略还是右侧交易策略，哪个更好？

而对于具有一定投资经验和水平的投资者，可能会更进一步想到：什么情况下适合做左侧交易，什么情况下适合采取右侧交易？

如果投资者能够明白并真正搞懂这两个问题的话，那么会比其他人在金融市场上生存得更好，更滋润！

一、什么是左侧交易和右侧交易

根据笔者多年的交易经验，左侧交易和右侧交易并没有绝对的概念和标准区分，因此，这里笔者先给出一个一般的定性描述：

左侧交易：即见价交易模式，在某个时间周期框架内，行情阶段性高点（或低点）出现之前，就直接进场的交易，即在行情潜在高点（或低点）的左侧进行的交易，属于左侧交易。

右侧交易：即见信号交易模式，在某个时间周期框架内，通过某判断标准确定行情阶段性高点（或低点）已经出现、确认后，在该高点（低点）的右侧进行的交易，属于右侧交易。

从上面一般性的定义描述来看，左侧交易和右侧交易看似只是在某高点（或低点）左侧和右侧的交易而已，看似很简单，但实际上真正要理解二者的本质区别，必须先要弄明白以下两个关键要点：

1、左侧交易和右侧交易也有时间周期级别区分的。小级别周期中的右侧交易很可能在大级别周期中仍属于左侧交易。因此讨论和考虑左侧交易还是右侧交易时，必须先明确和确定其所在时间周期级别！这是最基本的前提条件！

2、如何判断阶段性高点和低点？不同的标准和分析理论会得到不同的结论，即用什么工具或理论去判断所谓的"高点"和"低点"，这是最为关键的！也是真正理解左侧交易和右侧交易区别的本质和核心！这点后面笔者还会有更加详细的阐述。

二、左侧交易和右侧交易的优缺点

左侧交易和右侧交易各有各的优缺点，没有绝对的好与坏之分，但市场上大部分专业人士，更加倾向于右侧交易，也建议投资者以右侧交易为主，如果是做顺势趋势操作的投资者，更应该采取这种交易方式。反而对于那些做震荡市或短线操作的投资者，很多情况下往往选择左侧交易的方式更多一些。下面我们来看下图1，来详细了解下二者的优缺点不同，以及对于投资者的主要要求。

图1：左侧交易和右侧交易的优缺点对比图

三、左侧交易与右侧交易的界定标准

如前所述，左侧交易和右侧交易没有绝对的、唯一的标准，因为不同时间框架的影响，高低点判断标准或顶部和底部判断标准不同，使得左侧和右侧交易无法做量化界定，只能做定型的判断，因此根据判断标准不同以及每个投资者风格不同，决定了二者不同的判断。

下面笔者两种常用的判断左侧和右侧交易的标准，适合把握中短线顺势机会。

标准一：以某个时间周期内的主要趋势线作为判断左侧和右侧交易的判断标准。

具体方法是：若价格以收盘价有效突破趋势线，意味着此前的趋势结束，新的趋势很可能产生，由此判断左侧和右侧交易，即突破前逆势操作为左侧交易性质，突破后按照新趋势操作为右侧交易性质。如图2：

图2：以趋势线判别底部来区分左侧交易和右侧交易

标准二：在某时间周期框架下，通过技术形态来确认头部或底部完成与否，从而确定左侧交易和右侧交易，即当反转形态确认时，就是左侧交易和右侧交易的界定线。如图3：

图3：通过技术形态作为判断工具和标准来区分左侧交易和右侧交易

另外，还有借助其他理论、工具或模型来判断顶部和底部的标准，只有在某一个确定标准下，才能区分出所谓的"左侧交易"和"右侧交易"，而并非对所有投资者这个标准都是唯一的。

因此，投资者需要根据自己的交易风格来确定适合自己的标准来判断左侧和右侧交易的区别，从而将自己的交易风格或系统做到更为精确和明晰，使得交易中能够做到从容应对。

最后，关于左侧交易和右侧交易笔者再做一点强调：

左侧交易和右侧交易方式并非只能单独使用，也可以结合起来使用，但必须注意各自的要点：

左侧交易时，投资者需要注意风险控制和仓位管理，不能上来就用重仓交易，左侧交易属于提前布局的思路，适合轻仓和小仓，而止损相对要宽一些，即"宽止损，轻仓位"。

当行情通过某标准能够确认底部或顶部形成之后，右侧交易机会就来了，此时相对左侧交易而言，机会更为明确，稳定性更可靠，需要果断执行不能犹豫而错过机会，当然仓位上可适当增加，可采取"小止损，大仓位"的方式以达到"让利润奔腾"的目标！

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